截至5月16日收盘，腾讯控股股价上涨3.98%，市值达到37395亿港元，而阿里巴巴股价下跌3.57%，市值为16238亿港元，腾讯市值已超过两个阿里。
据媒体报道，业内人士分析，腾讯的业务具有较高的用户黏性，其在游戏业务上虽然受到未成年人游戏时间限制政策的影响，但业绩所受影响有限。
相比之下，阿里巴巴的主要业务电商正面临京东、拼多多、抖音等对手的激烈竞争。
资金面上，阿里巴巴尚未完成将香港作为主要上市地的转换，因此未能进入港股通名单，而腾讯则获得了内地资金的持续增持。
腾讯在5月14日发布的2024年第一季度财报显示，公司实现收入1595.01亿元，同比增长6%，净利润502.65亿元，同比增长54%。
而阿里巴巴在同一天发布的财报中，虽然收入同比增长7%，但经营利润同比下降3%，经调整EBITA也同比下降5%。
分析师指出，腾讯的社交网络效应和用户黏性为其带来了持续的流量来源，而阿里巴巴的电商业务作为双边网络，稳定性相对较弱，容易受到竞争者的影响。
此外，腾讯在游戏出海和大模型技术方面的积极布局，也为其业绩增长提供了新的动力。
尽管阿里巴巴在财报中表示，预计2025财年GMV将恢复健康增长，但目前电商板块的竞争格局仍不明朗，这在一定程度上压制了其市值表现。