上海晶茂称，公司作为畅游集团在非游戏领域的重要战略布局，一直依赖集团寄予了很大期望，也投入了很多资源，但近年来持续亏损，加上市场竞争加剧，影院成本升高等原因，2018年亏损巨大，且2019年仍在持续亏损，实现扭亏为盈非常困难，不得不申请破产。
而同样作为广告媒体的巨头——分众传媒，也显然没有好过多少。根据分众传媒的财报，从发布2018年一季报预警营收和利润会出现大幅下滑开始，三季度净利润同比增长只剩5.3%，四季度净利润同比下滑51.58%。
到了今年一季度，营收26.1亿，同比下滑11.78%;净利润3.4亿，同比大降71.81%。一路跟随广告市场“下探”。
整体上，分众传媒今年上半年的营收为57.17亿，同比下降19.59%;净利润7.76 亿，同比下降76.82%。
上海晶茂的倒闭看似是一家企业的破产，背后其实是整个广告行业的大动荡，受到影响的远不止一两家广告媒体企业。
最新的央视市场研究(CTR)的广告主调查研究显示：
2019年只有33%的广告主计划增加预算，这是过去10年的最低水平。相应的，准备保持和减少预算的广告主占比都属于10年内第二高的水平。
从CTR公布的数据中还可以看出：
2019年一季度全媒体广告刊例花费下降11.2%;
传统广告刊例花费同比下降16.2%;传统媒体、互联网广告全面下降，降幅从30%到6%不等;
今年第一季度与2018年第一季度相比，电梯媒体与影院的投放也在放缓，增长率不到去年一半。
从这些数据中不难看出，以广告为营生的公司大都过得不好。
2019年是资本的大寒冬，而比起一般行业仅受到资本单方面的影响外，广告业本身比较特殊。一方面，它作为资本的投资对象，会受到投资缩减的直接影响;
另一方面，广告公司的客户大多是其他行业的企业，是为其他行业服务的，其他行业同样会受到资本的影响，受到影响的其他行业会控制运营成本，而相应减少广告预算，而此时处于下游端的广告公司会受到资本寒冬的间接影响，也就是二次影响，这也使得广告业迎战寒冬时，比起其他行业变得更为艰难。
但同样需要强调的是，机遇与威胁并存，威胁如果能利用好，一样可以化危机为转机。
一、资本的战略布局调整
广告媒体行业随着一代代媒介技术的升级，迎来了一个又一个的发展高潮，特别是互联网时代的发展，自媒体等新兴媒体的兴起与发展，迎来了一个“人人皆是媒体”的时代。
各大企业也都纷纷开启自己的官方媒体账号，这写官方媒体账号一方面可以帮助增加品牌曝光;另一方面还能直接促进成单转化，相当于自己便是一个广告媒体，甚至比广告媒体更直接接触到潜在客户。
然而，近两年，在线上流量竞争激烈且日渐疲软之后，不管是媒体业还是其他互联网行业，企业们都越来越注重线上流量与线下流量的互动与融合。比如，新零售行业有阿里的“盒马生鲜”、京东的无人超市。
对此，营销广告行业资深人士、《销售与市场》研究院特约专家冷高峰也表示：“随着移动互联网近几年的高速发展，客户甲方都通过+互联网已经实现了升级，不再是传统的客户，很多客户本身就是移动互联网企业，一扫下单的购买模式或者看完广告打开app，让销售转化变得空前简单，媒体已经成为很多互联网平台入口的入口，当线上流量相对固化和稳定，线下用户生活空间的路径拦截成为必争之地，从阿里入股分众，百度投资梯影，京东加持新潮就能看出来互联网巨头们的战略布局，更有红杉、IDG等站在互联网巨头背后的资本方的参与。”
二、优胜劣汰，广告业的自我优化升级
大批量广告公司的倒闭裁员潮，从短期来看是生存形式变艰难的结果，但从长远来说，这是资本考验广告业的，一场优胜劣汰的角逐赛。
在经济形式的大环境下，广告主大多削减了广告预算，但削减并不意味着取消，在广告预算减少的情况下，广告主只会把钱交给能帮自己带来更广销售转化和实效的广告媒体，把钱都花在刀刃上。
在这种情况下，谁能给甲方提供的最高的产能，谁就能拿到这笔钱。在竞争的过程中，一方面，有条件的广告媒体会不断优化自身经营模式，降低运营成本，来提升自身竞争力;另一方面，一些经营模式不佳、产能落后且难以适应市场变化的广告媒体必定会被淘汰。
拿晶茂的破产来说，最初晶茂进军映前广告时，是低价进去的，但晶茂所占的影院很多是靠凑数，是在郊区，或比较差的影院，属于非主流，而广告主火眼金睛，只做主流的影院。
这使得上海晶茂的影院数超过万达，甚至是分众的一半，但营收规模是分众在影院的约六分之一，万达在影院的二分之一。
这种靠增量，低价战，及非优质的资源对抗非主流的人群的模式，需要资本的不断输血，在市场上很难有效，依然需要有主流的资源，影响主流的人群。加之自身造血能力不足，一旦资本潮退去，裸泳者毕现，终逃不过破产的结局。
三、5G赋能，促进广告媒体蝶变
2019年是5G元年，虽然5G还未得以广泛应用，可以看到的是，各个行业都做足了准备，迎接5G的大规模落地。媒体是广告形式和内容的载体，如同电脑的软硬件，是相互促进发展的，5G必定带来传播形式的创新和新机遇。
5G的最大特点便是其超大的负载容量、超高速数据传输能力以及超低时延播放的能力，这些特点应用在广告业上，带来的变化不仅包括传播渠道的变化，更有呈现方式的巨大变革。
在传播渠道上，5G的加持了增加了VR/AR的日常可实现性，而通过VR/AR技术，大大丰富了广告的传播方式与呈现样式。
同时，5G还将带来支付方式的新变革，在当前的4G环境中，刷脸支付已经逐渐普及，未来3-5年里，当5G 和AI 技术成熟后，在各种场景广告内直接嵌入商品及刷脸实名账户，能够满足消费者随时随地的消费冲动，这也极大地契合了广告主的需求。
冷高峰对此表示：“互联网和数字化不仅仅给媒体广告投放带来挑战，更多也在赋能媒体广告，比如，同样是电梯媒体，传统静态海报画面媒体比互联网投影媒体，后台运营成本就要高很多，更新广告画面内容必须依赖大量人工，后台成本过高势必把压力传导给前段销售，而当市场空间受限、竞争加剧甚至无序的情况下，成本必定推高运营风险，不具备成本领先优势的公司在这个寒冬会感觉更加寒冷，要降低风险，接受和迎接互联网、数字化和5G给传统媒体赋能和升级改造，提高效率降低成本。”
清华大学深圳市未来媒体技术研究院王好谦院长也认为：“媒体形式上，与5G广告兼容的创新性媒体也会在目前这个寒冷的环境中迎来发展机遇，因为环境冷，对资源的估值更理性，参与资源争夺的竞争者较少，有利于获得更质优价廉的媒体资源。个人看好有移动互联网软硬件技术加持、有精准覆盖人群画像的线下媒体。”
尽管很多人表示，这是广告业近十年来最冷的寒冬。但作为近两年电梯媒体行业黑马——梯影广告的联合创始人潘伟，却有着不同看法：“既然寒冬已经来临，那么春天注定不会遥远。这轮寒冬，我更看作是一个媒体生态的新旧广告形态媒体形态切换的过程，孕育着新的希望，不破不立，危险与机会并存。高运营成本，低市场估值的媒体就被置换、整合或升级;同时，互联网数字化媒体顺应趋势的媒体一定会有大发展，毕竟，品牌传播、用户获取和销售转化是每个品牌的刚性需求。”
寒冬或许寒冷，但也能让一些浑水摸鱼者原形毕露，只要广告媒体们练好“抗寒”的真本事，在寒冬期不断磨砺自己，寒冬一过，便是春天。就像诗人雪莱说的：“冬天来了，春天还会远吗?”