控股公司们已经走过了颠覆性的十年，有些留下的伤痕比另一些更多。现在，广告控股公司正进入它们的“主流时代”。
在花费多年争论未来集团应该是什么样子之后，这个财报季及其伴随的通用语言表明，行业内最大的玩家们正得出惊人相似的答案。
WPP表示，它正在“从一家复杂的控股公司转型为一家单一的整合公司”。宏盟在收购竞争对手IPG后，称自己为“整合运营公司”。汉威士称其模式为“Converged（融合）”。阳狮则以其“Power of One”（合一的力量）定下基调，如今它表示自己是“互联时代的连接公司”。
措辞可能不同，但主张越来越相似：推倒内部墙垣，连接创意、媒介、数据、商务和技术，用AI系统将这一切串联起来，最重要的是，让客户更容易从整个集团购买服务。
在WPP的案例中，这些内部墙垣正在被真正意义上的推倒。CEO Cindy Rose已围绕四个运营单元——创意、媒介、制作和企业解决方案——按四个区域重组业务，并重新设计激励措施，鼓励员工在WPP内部跨部门工作，而非局限于各自的孤岛。甚至公司报告数字的方式也为了适应新结构而做了改变。
宏盟的John Wren在其公司财报电话会议上更加直白。他表示，合并后的集团现在“更像一家运营公司而非控股公司”，多种能力越来越多地作为一个团队销售，因为客户要求简化。这不可避免地改变了单一代理商角色的定位：独特的品牌和专业人才仍然存在（尽管宏盟在这方面也做了精简），但方向是朝着更多能力在集团层面整合并纳入客户关系。
迄今已发布财报的六大集团的上半年和Q2业绩显示，各家公司处于转型的不同阶段，但最终都朝着同一个目标前进：构建一个更整合、更高效的企业，能够捕获更大的客户支出份额。
阳狮和宏盟带着相当大的势头进入财报季，并在此基础上继续增长，而汉威士则保持稳定。WPP和S4 Capital正在期待拐点的到来，其关键收入指标仍报告了同比下降。
但WPP的下降速度在Q1和Q2之间有所放缓，其基础运营利润率在收入下降的情况下反而上升，这些因素推动其股价大幅上涨。与此同时，S4的运营EBITDA（税息折旧及摊销前利润）按同类比较增长了一倍以上，利润率大幅扩张，并继续减少净债务。
在各控股公司中，整合推进的同时伴随着成本基础的精简。
WPP正在朝着到2028年实现5亿英镑年度节省的目标努力，通过裁员、削减管理费用和简化组织来实现。宏盟的目标是到2028年中期，通过IPG合并实现15亿美元的成本削减。S4已积极削减成本，使利润率在收入仍承压的情况下实现了戏剧性改善。汉威士也提到严格管控人事成本以扩大盈利能力。
它们最终都在努力增强营收——而在这里，它们自身墙外的条件经常被提及。
艰难的“宏观”（CEO们对地缘政治不稳定、决策延迟和客户普遍谨慎的简称）有助于解释为什么一些广告主可能减少支出或在比稿中更严厉地重新谈判。但对于销售大致相似服务的竞争对手集团为何录得明显不同的结果，这并非一个令人信服的解释。
答案不应看客户总支出，而应看每个集团在其中所占的份额。
阳狮称之为“赢更多、输更少”，并标榜上半年有六大胜场，客户保留率“接近100%”，过去12个月内没有重大流失。Sadoun告诉The Drum：“我们不仅赢得了业务，更重要的是，我们没有失去业务。”
这也是为什么Rose将有机增长称为WPP的“北极星”，而新业务表现和客户保留率是衡量其复苏是否稳固的领先指标。她多次引用摩根大通2026年上半年净新增业务排名——WPP位列榜首——作为在2025年因重大客户流失而“拖累”当前数据之后的反击证据。
这也是为什么即将上任满一年的Rose正在建立一个正式的“客户成功计划”，以更好地识别有流失风险的客户，并扩大那些对服务满意客户的合作范围。
将创意、媒介、商务、数据、制作和技术更紧密地结合在一起的承诺是：通过一个入口进入的客户可以被说服使用其他多个服务。增长可以来自扩大现有客户的任务范围，从而减轻不断寻找新客户的压力，或者从一开始就承接更广泛的简报。
例如，汉威士表示，其Q2从“新客户和现有客户”中都获得了增长机会，其‘Converged.AI’操作系统和整合方法支持了“客户保留和现有业务增长”。
这种成功进而为旨在维持成功的投资提供资金。
阳狮的增长和资产负债表实力使其有底气继续进行重大收购，例如以22亿美元收购LiveRamp。宏盟则下了更大的赌注，收购了其纽约邻居IPG，如今正试图将其庞大的规模转化为更深入的客户关系。汉威士在2026年上半年进行了八次“定向”收购，拓宽了其在企业影响力、体验式营销和体育等领域的能力。
WPP的情况则不同。用Rose的话说，公司仍处于第一个“稳定”阶段，然后目标是在2027年恢复有机增长。WPP仍然可以投资（如其公关网络Burson本周收购认知AI公司Limbik所示），但有机增长将为其提供更大的战略腾挪空间。与此同时，它正在变得像其同行一样更精简、更简化。
具有讽刺意味的是，当控股公司们采用相同的模式时，差异化变得更重要而非更不重要。
每个集团现在都承诺将创意、媒介、数据、商务和技术以某种方式组合在一起，以AI为基础，并消除旧有孤岛的阻碍。
因此从这个意义上说，关于未来控股公司的争论已经结束。主导模式现已清晰。但当每个人都得出相同答案时，问题就变成了：哪个集团最能说服客户，它的版本比别人更有效，毕竟这是一个看效果的时代。
稿件转译自DRUM。作者为Cameron Clarke